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找钢网拟赴港上市 超98%的收入来自钢材自营贸易

自营模式,即电商平台从钢厂直接采购钢材,在线向客户出售,赚取销售价与采购价之间的差额。

  庄键

  继小米、美团向港交所递交招股书后,钢铁电商找钢网成为了中国互联网公司此轮赴港上市的新成员。

  6月26日,港交所发布了找钢网的招股书。此次递交上市申请的主体是一家注册于开曼群岛的境外公司Zhaogang.com,由其间接控制境内的经营实体找钢网。

  自2012年成立以来,找钢网累计完成了六轮融资,最新一轮融资发生在去年7月。目前,创始团队王东、饶慧钢和王常辉三人合计持有公司近20%的股份。

  和小米、美团类似,找钢网也采用AB股架构,A股和B股在投票权方面存在差别,持有找钢网A股股票的股东每一股可投10票,B股股东每一股只能投1票。找钢网目前的A股和B股数量约为5:1,创始人王东和王常辉持有公司所有A股股票。

  招股书披露,找钢网去年营收规模达到175亿元,同比近乎翻番,但公司净亏损1.2亿元,为其连续第三年亏损。如果对其历年的金融负债公允值变动做出调整,找钢网去年将盈利1亿元,但2015年及2016年仍然亏损。公司管理层称,这项调整后的经营业绩更具有参考价值。

  钢铁电商的模式包括自营和联营两种,前者是找钢网目前的主要收入来源。

  在自营模式下,电商平台从钢厂直接采购钢材,并在线向客户出售,利润就来自销售价与采购价之间的差额。后者则由平台作为中介,促成钢材供应商与客户的在线交易,平台收入则源于向卖家收取的佣金。

  去年,找钢网联营模式的交易量达到1138万吨,收入规模为1.4亿元。自营模式的钢材交易量不及联营模式的一半,营收却达到172亿元,占总营收的98.29%。

  但自营模式受钢材价格波动的影响,高买低卖可能导致平台亏损,联营模式则不会承担该风险。根据招股书披露的信息,在过去两年自营模式交易量增长的同时,找钢网将该模式中价格保障交易的比例提高了13个百分点。

  在此类交易中,如果钢材的市场销售价低于平台采购价,找钢网将从钢厂获得一定的价格补偿。去年,找钢网仍有约90万吨的钢材自营交易并未纳入该模式,而是按照固定价格买断钢材,随后采用期货合约对冲价格风险。



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