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券商规划培育6000客户 私募布局小盘股等第二波

编者按

沪港通未动,机构先行。RQFII和QFII,跨境产品等成为机构提前布局的利器。而事实上,在可以预见的未来,沪港通除了互通互联两地市场之外,还将对两地的机构生态产生重大影响,卖方机构的跨界路演就是例证之一。

本报记者 常亮 上海报道

“对潜在客户的摸底从4月份就开始了,当前全国潜在客户大概在户左右,最近我们正分批进行全员通培训。”东北地区某券商营业部人士李林(化名)向记者表示。

据21世纪经济报道记者了解,由于沪港通是当前新增业务中时间最为确定的一项,各大券商已开始抽调人力全力推动沪港通业务营销。根据前述东北券商的时间规划,将在9月底完成6000户的客户培育,10月8日完成业务系统上线。

尽管用尽全力,投资者教育的难度仍不小,尤其是沪港两地交易制度的诸多差异和特殊安排,使得带领客户识别“陷阱”的工作变得尤为重要。

沪港通几时通

事实上,尽管港股通是资本市场划时代的新制度,但出于稳健运行的考虑,诸多特殊安排还是会给不够小心的投资者带入“陷阱”:沪港通并非时刻畅通。

“现在沪港通的开放时间,必须同时满足两个条件,一是沪港两地均为交易日,二是能够满足结算安排。”前述营业部人士向记者表示,“对于内地投资者来讲,假如内地节假日休市,但香港市场仍在正常交易,那么就会出现只能眼看着香港市场变化,但手中头寸没办法交易的情况。”

考虑到香港与内地之间在交易日安排方面的差异,尽管两地还是会共同发布交易日历,但对于券商来讲,类似风险必须提前向客户说明。

“境内放假的前两天是不能作为港股通交易日的,在港股通开放初期,只能如此。”他指出,“香港市场还会因为台风黑雨等天气情况出现特殊交易安排,这些都要及时提醒客户。”

此外,令内地投资者津津乐道的港股“T+0”交易,曾一度引起沪港市场套利的畅想,但仔细研究,个中玄机不小。

“按照上交所最新的业务方案,客户卖出港股的资金可以T+0炒港股,但是这笔钱不能当天用来买,具体时间周期还要看最终的业务细则如何规定。”湘财证券上海某营业部人士表示,“结算问题是最令人头疼的,涉及资金,马虎不得。”

根据最新的港股通业务方案,内地到香港的南下资金买卖相抵的净流量总额度最多为2500亿人民币,每日额度则为105亿人民币。

“假如客户下单时刚好额度用尽,交易就不会成功,此外这笔委托也不能返回修改,只能撤回重新下单,这会对交易影响较大。”前述营业部人士表示,“这也是之前A股市场少见的情形,很容易造成客户的不理解。”

税费问题待厘清

现有制度规定港股通合格投资者的证券和资金账户,合计不少于50万元人民币。该资金门槛与、国债、融资融券初期相同。

尽管当前各大券商都在按照50万资金筛选潜在客户,但业内相信账户资金的确切定义经过明晰界定后,客户群还有望扩大,“比如是否包括资产管理产品、信用账户资产、B股等各类资产,托管在其他券商的资产是否也计算在内。”

可以预见,对于券商来讲,港股通有望造就另外一块经纪业务“蛋糕”,但这块“蛋糕”应该定价几何,当前仍不明确。

根据近日港交所行政总裁李小加的表态,涉及税项、供股及股票借贷等方面的细节目前还在商讨中,会在沪港通正式推出前确定。

当前港股通费用中,适用于H股的红利税仍有待国家税务总局厘清,证券投资组合费的存废仍处于讨论之中。

其中,证券投资组合费是将此前香港结算收取的“代收股息、红利服务费”、“公司行动服务费”、“登记过户费”合并而成,本为简化收费项目提高市场效率的改革之举,与内地市场收取费用与交易挂钩不同,这项证券组合费是按持有市值的一定比例收取。

但由于这种固定收费可能会造成投资者账户透支问题,当前港交所根据中国登记结算公司和上海证券交易所的意见,拟适当提高以交易量计算的股份交收费用,以替代固定的证券组合费。

税费问题上,当前确定的是港股通交易费为双边0.005%,交易征费为双边0.003%(2014年11月1日起降为0.0027%),交易系统使用费为每宗交易0.5港元;投资者赔偿征费为双边0.002%;印花税为双边0.1%。

对于港股通的前景,券商人士表示乐观。

“现在A股和港股都涨得很不错,客户只了解外资要来买A股,但对于港股市场究竟该投哪些标的,其实并不清楚。”李林表示,“营业部有没有能给客户把业务规则讲透的能力,能不能给需要投资港股的客户优质的港股投资咨询服务,马上就要受到考验。”

“最近港股涨势不小,但香港市场是成熟的机构投资者所主导的市场,也存在很多陷阱。不是靠听消息、炒概念就可以赚钱的。”沪上某专业港股私募基金经理向21世纪经济报道记者表示,“我们预计这一波港股AH差价股的已吃得差不多了,现在正在布局一些股,这些股票所代表的A股和港股差价并不是那么明显,我们正在等待第二波机会。”(编辑 巫燕玲)



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