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可转债溢价率创新低 申购户数较高峰期降99%

  昨日是可转债密集上市的日子,有博世转债、盛路转债和德尔转债三个可转债上市,但上市后表现乏味,三只可转债开盘价无一例外都在100元以下,也就是说没有申购者能赚钱。三只可转债全天成低开低走态势,走势疲乏。

  首日上市收阴线的可转债众多,但这三只有所不同,是因为转股价值和债价之间,一般都有一个溢价率,如果正股价和转股价持平的情况下,可转债会有6%的涨幅,这是可转债这个独特的投资品种在市场上的溢价。昨日上市的三个可转债,打破了这个市场惯例。比如德尔转债的正股价为33.88元,转股价为35.26元。德尔转债收盘价为96.34元,溢价率为0.27%,如果按照此前6%溢价的话,德尔转债价格应在102元左右。博世转债溢价率为1.62%,也是较低的。盛路转债正股价和转股价相当,但转债价格只有不到97元,溢价率反而为负。

  实际上,可转债上市价格大幅下滑在13日就开始了。13日上市的威帝转债市场表现也不及预期,溢价率为-1.11%。如果这种情况继续下去的话,那么万顺转债、横河转债、凯发转债和凯中转债的投资者,大概率会亏损。

  此前,挂牌的安井转债和海澜转债情况要好很多,安井转债溢价率超过5%,海澜转债溢价率则达到了16%,要知道海澜转债的正股价要低于转股价13%。

  因为今年上半年股价下跌,多数可转债价格都低于100元,但是一般情况下,可转债的溢价一直都在,也就是说持有可转债,比持有正股更能抵御市场风险。比如千禾转债价格为96.94,但溢价率达到35.36%,华通转债价格为92.01元,溢价率达到18.91%。

  可转债价格低于100元的,多数溢价率都在10%以上,有相当数量在20%以上,还有一部分在30%以上。今年上市的31只可转债中,溢价率30%以上的6家,还有1家40%以上。去年发行的赣锋转债,正股价格下跌不少,低于转股价达到16元,但是可转债价格还在100元以上,溢价率已经达到50%。

  一般情况下,只有可转债因为正股价格上涨20%以上时,溢价率才会逐渐降低,目前康泰转债、星源转债等价格较高的可转债溢价率就较低。

  8月13日申购的蓝盾转债中签率达到1.27%,顶格申购至少中签12个,需要1.2万元;8月6日申购的曙光转债中签率已经超过1.9%,万顺转债中签率达到1.72%。

  可转债中签率提高,直接原因是愿意申购的人越来越少,吴银转债和曙光转债网上只有7万个左右有效申购户数,今年6月份可转债申购还有20万户左右。去年可转债申购规格修改后,可转债申购热情大增,小康转债、时达转债网上有效申购户数都是500多万户,到了水晶转债超过700万户,此后就开始逐渐下挫,如今申购户数和高峰期相比下降了99%。

  但无论如何,可转债作为一个金融产品有其独到一面,正如上文所述,可转债在跌到一定程度时,就不会跟着正股下跌,许多可转债溢价率不低,上市公司会在适当时机调整转股价,鼓励可转债持有者转股。而一旦正股价格上涨,可转债就会跟着上涨,安全性比正股要高不少。

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