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若对2000亿美元中国产品加税,美国通胀几何

  美国对华加征关税的产品总额从500亿美元增至2000亿美元,甚至到5000亿美元,通胀的压力并非呈线性增长,极有可能出现非线性的指数化变化。届时,失控的通胀趋势可能促使美联储被动加速加息,将对美国经济造成难以预料的后果。

  学者观察

  肖立晟 袁野

  7月12日,美国贸易代表办公室发布了最新的征税目录,该目录涉及2000亿美元的自华进口产品,关税加征比例为10%。在此之前的6月20日,美方业已公布涉及500亿美元产品的征税目录,关税加征比例为25%。并且,美方称还有2000亿美元的清单可能在将来被实施。8月20日—23日,301委员会将举行听证会,决定是否实行加征关税。

  2000亿美元清单的特点与概览

  对价值2000亿美元的产品加征关税,意味着美国自中国进口的约38%的产品都将被纳入征税名单。大部分产品门类都将涉及此次的关税名单,情况也确实如此。

  在HS编码目录的98大类商品中,这次被排除在2000亿美元清单之外的只有15类(见表1)。

  从表1中可以看出,一个重要特点就是,对于短期内难以从他国获得替代的进口品,纺织鞋帽玩具这一中国对美出口的重要产品门类获得了暂时的关税豁免。在免征关税的这15大类里,2017年仅纺织鞋帽玩具,美国从中国的进口额就高达784.36亿美元,占15大类进口额的93.12%,而其他类别加总仅进口57.95亿美元。

  美国追加关税,显然前提是尽量最小化对本国经济的影响。课题组用各种产品的美国自中国的进口量占该产品总进口量之比作为衡量标准,可以发现这种规律十分明显。

  细化分析,由于两位HS编码仍不够详细,造成有些渗透率高的品类被归类到涉税大类,有的免征税产品却显示出渗透率较低的特点。所以具体到产品,发现基本上都是渗透率较高的产品获得免征(见表2)。如果美国难以从中国之外的地区获得替代产品,美国就会对此种产品的关税政策倾向于免除。

  前一种情况,以67类(已加工羽毛、羽绒及其制品;人造花;人发制品)为例,虽然该类产品涉税,但是由于中国产品75%的渗透率,所以美国只选择了两种产品(67010030,67010060)征税,而670100这一类产品的2017年总进口量仅有2417万美元,仅占67类总进口量的1.06%,可谓是形式意义大于实际意义。

  后一种情况,以第30类药品为例,2017年,美国进口药品总量964亿美元,其中从中国进口的仅有14.89亿美元,渗透率仅有0.687%。但是药品中的中药材类虽然总量很小,占比不大,却是很难从中国以外的国家获得替代产品的。例如3001(已干燥的器官疗法用腺体及其他器官)这一类,中国产品的渗透率就达到40.25%。

  由以上分析可知,关税暂时豁免的重要考量因素是控制通胀。由于美国2017年从中国进口总共约5261亿美元,而两次加征关税涉及的商品进口规模已经达到2500亿美元,这意味着除了资本品之外,很多终端消费品也不得不被纳入此次的征税范围之内。关税是否会抬升通胀,进而引动美联储加速加息,是美国方面考量的重要因素。

  另外,中国对美国出口的服装鞋帽产品,其中相当部分是美国公司的代工产品,美方同样在尽量避免这种对本国企业征税的问题。

  对这些因素考量也显示在其他产品项目之中。例如,此次加征关税把大多数电话、手机排除在外。在8517(电话机)这一大类中,美国最终只对851762(大型电话交换机)和851769(其他杂项)征税。8517(电话机)这一大类产品,2017年美国从中国进口的总量是724亿美元,而加征关税的类别,总共约有240亿美元,约占总量的33%。而占大多数的无线电话等消费者直接使用的苹果手机则被免征关税。

  美国此次对中国加征关税涉及产品的总体情况,如表3所示。其中,超过100亿美元进口量的有七大类。

  可以看出,最主要的方向还是没有变,最大的加征产品来自电机电器,占34.4%,其次就是机械设备,占25.8%,合计占60%左右,仍是瞄准中国制造。

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